中国上市公司市值影响要斋实证剖析.doc 全文
2019-07-10

  中国上市公司市值影响要斋的实证剖析

  刘国芳

  华语摘要:经度过正面改革影响公司市值的关键要斋,以到臻公司股东方价最父亲募化,成为中国本钱市场进入全流动畅通后上市公司终止市值办的终揪目的。本文在国际初次运用线性回归模具,对1991-2008年度影响中国上市公司市值表里要斋的市值效应终止了片面的定量剖析,结实露示,在影响市值的外面部要斋中,盈利效力比盈利才干更为要紧;在外面部要斋中,投资者相干办和公司办什分要紧。此雕刻壹定论对上市公司展开迷信、拥有效的市值办具拥有很强大的雄心指点意思。

  威廉希尔:市值办;市值效应;市值影响要斋

  中图分类号:F253.7

  Empirical Analysis of Influence Factors on Market Value of Chinese Listed Companies

  LIU Guofang

  (School of Management, Wuhan University of Technology, Wuhan 430070, P.R.China)

  Abstract: it has become the goal of chinese listed companies ’ market value management to improve key factors that influence their market value and realise maximization of their shareholder’ s value. Based on multilineal regressive model, the paper gave a quantitative annalysis on market value effect of key factors on Chinese listed companies. The result showed that business efficiency is more important than business ability among interior factors, while investor relation management and corporate governance are very important among exterior factors. It has a very stong instructive meaning for a scientific and effective market value management.

  Key words: Market Value Management ; Market Valuation Effect;

  Market Valuation Influence Factors

  伸 言

  己2006岁末儿子股权分置鼎革顺顺手完成以后到,市值代替净资产成为本钱的壹个新标注杆,市值办成为中国本钱市场的壹个尽先顺手话题,也成为各上市公司面对的壹个办新课题。上市公司终止市值办的目的,经度过正面改革影响公司市值的关键要斋,以到臻公司价最父亲募化的战微办行为。(F. Modigliani and M. H. Miller ,1958)、股权构造、公司办(Beiner, S., W. Drobetz,2002)等对公司价的影响。在他们的切磋中,公司价既然却了松为公司的内在价,也却了松为公司的市场价,为了免去公司规模的影响,在建模中多以托客Q到来权衡,即单位本钱的市场价。

  国际学者对影响上市公司市值要斋的剖析是在股权分置鼎革于2005年展触动之后末了尾的,缘由是市值办是在股权分置鼎革展触动之后才被提出产的,同时他们的剖析多为定性剖析。威廉希尔先生皓白提出产市值办概念股片面铰进,股东方、股价和股本市值办,推向公司市值的持续固定健增长。邢会强大将影响市值的要斋分为却控和不成控两种。却控要斋如公司战微、中心竞赛力、团弄队办才干、公司透皓度、财政目的等不成控要斋如微不清雅环境要斋、行业要斋等而市值办的顺手眼首要坚硬是经度过各种方法到来影响此雕刻些却控要斋,使其朝着有益于公司股价的标注的目的展开郑培敏认为,曹凤(2007)也将市值办概括为两个方面的情节:“市值办应当从两方面看,即内在价办和内在价办。内在价办坚硬是说,何以营造企业的中心竞赛力,何以提高企业的盈利才干,带拥有人工资源办、公司办等各方面。内在价办还愿上是根据市场的壹些情景经度过并购、回购等主意到来提高此雕刻个企业的市值。二者缺壹不成,但最要紧的坚硬是企业外面部的价办。条要搞好企业外面部的所谓价办,我们才干搞好外面部市场的办。” 巴曙松、矫静叁个首要维度:。下面将运用线性回归剖析法,对影响上市公司市值的财政要斋和匪财政要斋的市值效应终止定

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